SpaceX considera oferta pública con valuación récord

¿POR QUÉ CAUSA EXPECTACIÓN LA SALIDA A BOLSA DE SPACEX?

Entre una valuación sin precedentes y un anuncio inesperado, la operación —que podría concretarse tan pronto como el próximo año— despierta fascinación y múltiples interrogantes.

La noticia ha captado la atención general: más de dos décadas después de fundar SpaceX, Elon Musk estaría considerando llevar a los mercados públicos a la empresa con la que transformó la industria espacial a nivel global.

La combinación de una valuación histórica y el factor sorpresa hace que esta eventual colocación bursátil, prevista posiblemente para el próximo año, resulte tan atractiva como cuestionable.

¿EN QUÉ CONSISTE EXACTAMENTE?

SpaceX es propiedad de Elon Musk —también al frente de Tesla y xAI— junto con diversos fondos de inversión. Entre sus accionistas figura Alphabet, la matriz de Google.

Al debutar en Bolsa, la compañía podría atraer a un abanico más amplio de inversionistas, incluidos particulares, y facilitar que los actuales socios vendan sus participaciones obteniendo importantes ganancias.

Para la empresa, el beneficio sería igualmente significativo: aunque no ha tenido problemas para financiarse de forma privada, los mercados públicos ofrecen una base de capital mucho más extensa, señala Matthew Kennedy, de Renaissance Capital.

De acuerdo con Bloomberg, la oferta podría superar los 30 mil millones de dólares, una cifra récord para este tipo de operaciones y muy por encima de los cerca de 10 mil millones captados por SpaceX desde su fundación, según Pitchbook. Esto elevaría su valuación total hasta alrededor de 1.5 billones de dólares.

¿POR QUÉ UNA CIFRA TAN ELEVADA?

La posible salida a Bolsa se produce en un momento de fuerte expansión del sector espacial, cuyo valor podría triplicarse de aquí a 2035, pasando de los 630 mil millones de dólares registrados en 2023, según estimaciones de McKinsey y el Foro Económico Mundial.

SpaceX destaca de forma singular dentro de este mercado: lidera los lanzamientos espaciales con cohetes reutilizables y opera la mayor constelación de satélites del mundo mediante Starlink. Su posición es tan particular que resulta difícil compararla con el resto de la industria, advierte Clayton Swope, del CSIS.

A ello se suma la figura de Elon Musk, el hombre más rico del mundo, quien ya logró que Tesla alcanzara una valuación superior a la de gigantes automotrices tradicionales pese a vender muchos menos vehículos.

¿POR QUÉ AHORA?

La pregunta es inevitable, sobre todo porque Musk había rechazado durante años la idea de sacar a Bolsa su empresa espacial. Desde su creación en 2002, SpaceX ha sido un proyecto personal para el empresario, alineado con su ambición de colonizar Marte.

Ese objetivo guía el desarrollo de Starship, el cohete más grande jamás diseñado para misiones a la Luna y Marte, así como otros planes, como la creación de centros de datos de inteligencia artificial en el espacio.

La liquidez que aportaría una oferta pública podría acelerar estos proyectos. Para Swope, el movimiento buscaría impulsar la materialización de la visión de Musk sobre una presencia humana en Marte.

¿QUÉ CONSECUENCIAS PODRÍA TRAER?

El ingreso de grandes capitales también implicaría obligaciones: una mayor transparencia financiera y presión por obtener rentabilidad. Esto, según Mason Peck, profesor de la Universidad de Cornell, podría ralentizar a SpaceX en el corto plazo.

La cultura de asumir riesgos —basada en probar tecnologías nuevas y aprender de los fallos mediante lanzamientos frecuentes— podría verse afectada por las expectativas de los accionistas, con el peligro de que la empresa termine comportándose como una firma aeroespacial tradicional.

No obstante, Swope considera poco probable un cambio tan profundo, ya que ese enfoque innovador forma parte del ADN de SpaceX y, en su opinión, los inversionistas estarían dispuestos a aceptar ese riesgo.